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初回分析日 08/10/19
最終更新日 08/10/19 |
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■基本データ（簡易版）
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| 株価(08/10/17終値) |
1,029 |
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直近の決算ＥＰＳ |
142 |
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| PER |
7.3倍 |
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発行済株数 |
17,780,200 |
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| 配当金 |
50 |
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配当利率 |
4.9% |
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| 時価総額 |
182.9億 |
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過去3年平均ＲＯＥ |
12.0% |
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| 流動資産 |
375.3億 |
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固定資産 |
273.5億 |
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| 負債 |
310.7億 |
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自己資本 |
1,884 |
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| キャッシュ |
64.6億 |
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１株キャッシュ |
364 |
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| PBR |
0.55倍 |
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■何をしている企業？
婦人アパレル上位
有力自社ブランドを多数保有
若い女性向けファッションビル直営店が主体
■過去のデータ
| 【業績】 |
売上高
(百万円) |
営業利益
(百万円) |
経常利益
(百万円) |
当期利益
(百万円) |
1株利益
(円) |
| 連02. 08 |
76,700 |
5,287 |
4,853 |
2,393 |
135 |
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| 連03. 08 |
81,751 |
5,743 |
4,903 |
2,301 |
129 |
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| 連04. 08 |
91,472 |
7,869 |
7,279 |
2,931 |
165 |
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| 連05. 08 |
104,866 |
5,571 |
5,223 |
2,567 |
144 |
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| 連06. 08 |
110,164 |
8,374 |
8,021 |
4,271 |
240 |
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| 連07. 08 |
117,837 |
8,102 |
7,475 |
3,837 |
216 |
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| 連08. 08 |
120,260 |
5,938 |
5,581 |
2,516 |
142 |
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| 連09. 08予 |
125,000 |
5,600 |
5,000 |
2,600 |
146 |
| 【財務】 |
純資産
(百万円) |
総資産
(百万円) |
有利子負債
(百万円) |
自己資本
比率 |
自己資本
増減率 |
| 連02. 08 |
8,072 |
34,500 |
8,346 |
23.4% |
38.7% |
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| 連03. 08 |
10,113 |
36,823 |
8,328 |
27.5% |
25.3% |
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| 連04. 08 |
16,187 |
44,175 |
6,553 |
36.6% |
60.1% |
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| 連05. 08 |
18,194 |
50,147 |
10,148 |
36.3% |
12.4% |
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| 連06. 08 |
31,498 |
62,576 |
8,614 |
50.3% |
73.1% |
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| 連07. 08 |
34,534 |
68,078 |
5,762 |
50.7% |
9.6% |
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| 連08. 08 |
33,494 |
64,890 |
6,269 |
51.6% |
△3.0% |
| 【CF 他】 |
営業CF
(百万円) |
投資CF
(百万円) |
財務CF
(百万円) |
現預金
(百万円) |
ROE |
| 連02. 08 |
5,518 |
△2,107 |
△3,238 |
4,779 |
34.5% |
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| 連03. 08 |
3,278 |
△3,201 |
△268 |
4,518 |
25.3% |
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| 連04. 08 |
7,022 |
△2,830 |
1,628 |
10,356 |
22.3% |
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| 連05. 08 |
3,938 |
△6,607 |
2,272 |
10,035 |
14.9% |
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| 連06. 08 |
8,778 |
△3,364 |
7,541 |
22,952 |
17.2% |
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| 連07. 08 |
7,787 |
△7,666 |
△3,682 |
14,457 |
11.6% |
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| 連08. 08 |
5,089 |
△6,124 |
△2,391 |
12,930 |
7.4% |
| 【利益率】 |
営業
利益率 |
経常
利益率 |
当期
利益率 |
総資本
経常利益率 |
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| 連02. 08 |
6.9% |
6.3% |
3.1% |
14.1% |
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| 連03. 08 |
7.0% |
6.0% |
2.8% |
13.3% |
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| 連04. 08 |
8.6% |
8.0% |
3.2% |
16.5% |
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| 連05. 08 |
5.3% |
5.0% |
2.4% |
10.4% |
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| 連06. 08 |
7.6% |
7.3% |
3.9% |
12.8% |
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| 連07. 08 |
6.9% |
6.3% |
3.3% |
11.0% |
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| 連08. 08 |
4.9% |
4.6% |
2.1% |
8.6% |
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■08年08月度決算をチェック
売上高は前期比＋ ２．１％増加
営業利は前期比−２６．７％減少
経常利は前期比−２５．３％減少
当期利は前期比−３４．４％減少
07年度に続き増収減益でした
06年度をピークに減益が続いてますね
営業利益率が４．９％にまで低下しています（販管費２％上昇が原因）
利益率が低い企業は少しだけ原価や販管費が上昇しただけで
利益が激変して株価が動くので読みにくいですね
現状、景気も悪くサンエーが多く展開している百貨店も
７ヶ月連続前年割れと苦戦が続いてるのもマイナス点でしょうか
財務は06年度に公募増資で９０億円調達した後は
自己資本比率５０％程度で推移
結果的に３０００円超で売り出せたのは良かったのかも…
店舗数の推移ですが
08年 １２１５ （直営店 1120 その他 95） ※08年2Q時
07年 １１８５ （直営店 1084 その他 101）
06年 １０８８ （直営店 989 その他 99）
05年 １０７４ （直営店 974 その他 100）
04年 ９０１ （直営店 807 その他 94）
03年 ８２７ （直営店 720 その他 107）
減益等が続けば出店計画にも影響が出てくるかもしれませんので
注意しておく必要がありそうです。
売上に関しては月次も出てますので
時系列や同業他社との比較をしてみるのも良いと思います。
利益に関しては４半期決算で確認しましょう
現在株価は低水準で推移しておりＰＥＲで７〜８倍程度です
市場環境も悪く当面厳しそうですが、50円配当が続くのであれば
利回り４．９％と悪くない水準ではあります。
PBRも０．５５倍とだいぶ安い印象も受けます
■株価検討
業績がどちらに転ぶか予想しにくいので
EPSの増加を考えず１５０円固定で考えてみます。
| |
予想EPS |
予想株価
(PER10倍) |
現株価
との比較 |
キャッシュの
増加 |
管理人の
評価値 |
| １年度 |
150 |
1,500 |
1.5倍 |
514 |
2,014 |
| ２年後 |
150 |
1,500 |
1.5倍 |
664 |
2,164 |
| ３年後 |
150 |
1,500 |
1.5倍 |
814 |
2,314 |
| ４年後 |
150 |
1,500 |
1.5倍 |
964 |
2,464 |
| ５年後 |
150 |
1,500 |
1.5倍 |
1,114 |
2,614 |
景気回復が遅れると厳しい環境はしばらく続くでしょうから
業績回復を確認してからの買いでも十分でしょうかね
1,000円割れで買えていればそんなに悪い投資結果にはならない気がしてます。
ここも評価は『割安』です
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